近期美國公債殖利率飆升至數十年高點，對金融市場造成衝擊，但比特幣價格仍展現韌性維持在 8 萬 4 千美元左右，同時加密貨幣交易員也大幅削減了 17 億美元的槓桿部位。
美國公債殖利率近期飆升至數十年來新高，在全球金融市場引發震盪。然而，比特幣（Bitcoin）價格卻展現出相對韌性，大致維持在 84,000 美元左右，並未大幅滑落。在此背景下，加密貨幣交易員也大幅削減了約 17 億美元的槓桿部位。
根據《CryptoRank》報導，美國 10 年期公債殖利率已攀升至 5.22%，創下數十年來新高；而 30 年期公債殖利率也達到 5.5185%，是 22 年來的高點。這種「美國財政部數據」顯示的政府公債殖利率急遽上升，提高了持有比特幣等風險資產的「機會成本」（白話來說，就是投資公債能賺更多利息，讓其他投資的吸引力相對降低）。一項 440 億美元的七年期公債拍賣於上週四結算時，殖利率達到 5.085%，較八月份的 4.512% 大幅上揚，並創下自 1993 年 4 月以來的最高拍賣殖利率。安聯（Allianz）首席經濟顧問穆罕默德·埃裡安（Mohamed El-Erian）指出，公債遭拋售的原因包括政府及企業借貸規模龐大、經濟活動強勁，以及部分傳統公債買家意願或能力下降。
儘管公債市場面臨沉重壓力，比特幣價格仍表現穩定，自 9 月 22 日至 9 月 25 日期間，其現貨價格僅下跌約 2.3%，大致在 83,000 美元至 85,000 美元之間波動。Bitwise 分析師 Camran Khosravi 觀察到，自 8 月 19 日以來，比特幣已上漲約 22%，即便同期 10 年期實質殖利率也攀升了約 50 個基點。
這種宏觀經濟衝擊對比特幣市場的影響，主要體現在衍生性商品市場的調整上。加密貨幣市場的「槓桿交易」概念，簡單來說就是投資人借錢來放大投資部位，期望賺取更多利潤，但也伴隨更高風險。根據《CryptoRank》數據，在 9 月 22 日至 9 月 25 日間，幣安（Binance）、Gate.io、火幣網（HTX）和 Bybit 等主要加密貨幣交易所的比特幣未平倉合約（open interest，代表市場上未結算的槓桿交易部位總額）合計下降約 17 億美元，縮減幅度達 14.3%。這種去槓桿化（削減槓桿部位）的現象，可能降低了大規模連鎖清算（cascading liquidations）的風險。
富達投資集團（Fidelity Investments）全球宏觀總監 Jurrien Timmer 認為，10 年期公債殖利率達到 5% 為債券投資人提供了可觀的緩衝。市場普遍認為，比特幣目前的「隱含波動率」（implied volatility）仍接近近期低點，顯示儘管公債市場受到衝擊，加密貨幣本身的波動性並未顯著擴大。
然而，比特幣的韌性仍將面臨考驗。若 10 年期公債殖利率進一步突破 5.2% 或 30 年期殖利率超過 5.52%，可能對比特幣構成更大挑戰。聯準會偏好的個人消費支出（PCE）通膨數據將於 9 月 30 日公布，而 9 月份就業報告也將於 10 月 2 日公布，這些關鍵經濟數據將是未來債券和加密貨幣市場的重要觀察指標。強勁的經濟數據可能再次推升長期公債殖利率，讓比特幣的相對韌性迎來更持久的宏觀考驗。
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加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議